银行理财市场月度报告

? 文/ 普益财富　叶林峰
1.银行理财产品发行数量分布
1.1.股份制银行理财产品发行量维持优势　其余银行占比均不同程度下滑
表1：2012年5月各类型银行发行数量分布

银行机构类型 发行银行（家） 发行数量（款） 发行占比
 5月 环比变化 5月 环比变化 
城市商业银行 47 -3 541 56 25.23%
股份制商业银行 13 0 880 115 41.04%
国有银行 6 0 548 60 25.56%
农村商业银行 8 -4 70 5 3.26%
农村信用社 1 -1 2 -2 0.09%
外资银行 7 0 103 7 4.80%
合计 82 -8 2144 241 100.00%

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
普益财富监测数据显示，2012年5月，82家银行在境内共发行2144款个人理财产品，较4月增加241款。其中，75家中资银行发行2041款，7家外资银行发行了103款。中资银行中的6家国有银行发行548款，与4月份相比增加60款，占比从25.64%微幅下降至25.56%；13家股份制商业银行发行880款，与4月份相比大幅增加115款，占比进一步上升至41.04%；47家城市商业银行发行了541款，与4月份相比增加56款，相应占比下滑0.25个百分点至25.23%；8家农村商业银行发行了65款，还有1家农村信用社发行了2款。7家外资银行5月份共发行理财产品103款，与4月份相比增加7款，占比从4月份的5.04%下滑至4.80%。
中国银行、光大银行和工商银行发行量居前三，它们的发行数量分别为237款、142款和134款。中国银行在5月份的产品发行数量与4月份相比增加了51款，成为带动整个国有银行产品增加的主要动力。
股份制商业银行5月份产品发行数量整体大幅增加，虽然华夏银行5月份产品发行数大幅下滑40款，但包括广大银行、浦发银行、招商银行、深发展银行等在内的其他股份制商业银行发行数的增长对其形成抵消，并带动股份制商业银行在整体发行量中的占比进一步增加。
5月份，城市商业银行个人理财产品发行数量继续增加，上海银行以53款的产品发行量位居城市商业银行之首，南京银行和江苏银行分别以48款和41款的发行量位列二、三。汉口银行发行的产品数量较4月份增加16款，增长量位居城市商业银行之首，上海银行、重庆银行、包商银行和南京银行的产品发行数量较4月份分别增加15款、13款、12款和10款，成为推动城市商业银行整体发行数量继续增长的重要动力。
外资银行产品发行数基本持稳，恒生银行和渣打银行依然是发行主力，两家银行的发行总数占到外资银行整体发行数的近七成。
5月份发行的理财产品平均期限为123天，环比减少7天；平均预期收益为4.63%，环比下降21个基点。
1.2.人民币债券类产品大幅反弹
5月，人民币债券类产品发行989款，较上月大幅增加185款，市场占比大幅上升3.88个百分点至46.13%；外币债券类产品发行201款，较上月增加16款，市场占比下降0.34个百分点至9.38%；结构性产品发行150款，较上月增加9款，市场占比下滑0.41个百分点至7.00%；票据资产类和信贷产品发行量小幅增加，5月份各发行4款。其他类产品发行796款，较上月增加27款，市场占比下降3.28个百分点至37.13%。
表2：2012年5月银行理财产品投资方向分布

投资方向 发行数量 市场占比
 5月 环比变化 5月 环比变化(百分点)
信贷类 4 1 0.19% 0.03
人民币债券市场 989 185 46.13% 3.88
票据资产类 4 3 0.19% 0.14
外币债券市场 201 16 9.38% -0.34
结构性产品 150 9 7.00% -0.41
其他 796 27 37.13% -3.28

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
1.3.非保本浮动收益型产品占比下滑明显
5月，保证收益型产品发行514款，较上月进一步大幅增加100款，市场占比上升2.22个百分点至23.97%；非保本浮动收益型产品发行1282款，较上月增加83款，市场占比下降3.21个百分点至59.79%，依然是最主要的产品收益类型；保本浮动收益型产品发行348款，较上月大幅增加58款，市场占比上升0.99个百分点至16.23%。整体来看，保本型产品（保证收益型和保本浮动收益型）的数量大幅增加并且明显挤占了非保本浮动收益型产品的数量，这也体现出在当前国内外经济形势错综复杂，经济增速放缓的背景下，银行在发行产品上的审慎态度。
表3：2012年5月银行理财产品收益类型分布

收益类型 产品数量 市场占比
 5月 环比变化 5月 环比变化（百分点）
保本浮动收益型 348 58 16.23% 0.99
保证收益型 514 100 23.97% 2.22
非保本浮动收益型 1282 83 59.79% -3.21

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
1.4.外币产品市场占比明显下降
5月，人民币理财产品发行1918款，发行数量较上月增加232款，市场占比上升0.86个百分点至89.46%，其平均预期收益率为4.78%与上月相比下降21个基点。外币理财产品发行226款，较上月增加9款，市场占比为10.54%。其中美元理财理财产品85款，环比减少3款，市场占比下降0.66个百分点至3.96%；澳元理财产品发行了47款，环比增加4款，市场占比下降0.07百分点至2.19%；欧元理财产品发行了42款，环比增加4款，市场占比下降0.04个百分点至1.96%。其他外币产品除港币、日元发行量较上月增加外，其他均有所减少。
表4：2012年5月银行理财产品投资币种分布

币种 产品数量 市场占比
 5月 环比变化 5月 环比变化（百分点）
澳元 47 4 2.19% -0.07
加元 1 -1 0.05% -0.06
欧元 42 4 1.96% -0.04
英镑 9 -1 0.42% -0.11
港币 34 5 1.59% 0.07
日元 8 1 0.37% 0.00
人民币 1918 232 89.46% 0.86
美元 85 -3 3.96% -0.66

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
1.5.3-6个月以下期产品占比下滑明显
5月，1个月（含）以下期产品共发行110款，较上月增加32款，市场占比下降1.19个百分点至5.29%；1个月至3个月（含）期产品发行1190款，较上月增加124款，市场占比下滑0.39个百分点至55.63%，3个月至6个月（含）期产品发行509款，较上月增加44款，市场占比大幅下降1.07个百分点至23.37%，6个月至1年（含）期产品发行281款，较上月增加38款，市场占比上升0.36个百分点至13.13%；1年以上期产品发行49款，较上月增加8款，市场占比上升0.16个百分点至2.31%。此外本月还发行了5款无固定期限理财产品。
表5：2011年5月银行理财产品投资期限分布

投资期限 产品数量 市场占比
 5月 环比变化 5月 环比变化(百分点)
1个月以下 110 32 5.29% 1.19
1个月至3个月 1190 124 55.63% -0.39
3个月至6个月 509 44 23.37% -1.07
6个月至1年 281 38 13.13% 0.36
1年以上 49 8 2.31% 0.16
无固定期限 5 6 0.29% 0.19

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
2.银行理财产品预期收益分析
2.1.人民币债券类产品平均预期收益率全线下滑
5月，59家银行共发行了989款人民币债券类产品，虽然发行银行数减少了4家，但是产品发行量较上月大幅增加185款。其中，中国银行该类产品的发行数量增长量最大，5月份较上月增加了49款，浦发银行、深发展银行和招商银行等股份制商业银行以及上海银行和南京银行等城市商业银行的该类产品发行数量同样明显增加。
整体人民币债券类产品平均预期收益率为4.56%，较上月下降20个基点。分期限来看，所有期限产品预期收益率全线下滑。其中，6个月至1年期人民币债券类产品预期收益率下降最多达到40个基点，其余期限产品预期收益率也有不同程度下滑，这主要是由于5月份银行间货币市场利率走低，尤其是中长期利率走低的缘故。考虑到6月初人民银行宣布降息25个基点，因此未来人民币债券和货币市场类产品收益率可能进一步下行。
表6：2012年5月人民币债券类产品平均预期收益率变化

投资期限 5月 4月 变化（百分点）
1个月以下 3.89% 3.91% -0.02
1个月至3个月 4.49% 4.68% -0.19
3个月至6个月 4.82% 5.01% -0.19
6个月至1年 5.00% 5.40% -0.40
1年以上 5.52% 5.55% -0.03
无固定期限 4.50% -- --

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
其中，1个月（含）以下期人民币债券类产品共发行86款，平均预期收益率从上月的3.91%下滑至3.89%。其中，预期收益率最高为5.50%，最低为1.60%。
1个月至3个月期人民币债券类产品共发行597款，平均预期收益率为4.49%，较上月下下降19个基点。其中，预期收益率最高为5.80%，最低为2.50%。
3个月至6个月期人民币债券类产品共发行213款，平均预期收益率为5.82%，较上月下降19个基点，跌幅继续扩大。其中，预期收益率最高为6.00%，最低为3.50%。
6个月至1年期人民币债券类产品共发行85款，平均预期收益率从上月的5.40%大幅下滑40个基点至5.00%。其中，预期收益率最高为6.30%，最低为3.60%。
1年以上期人民币债券类产品共发行7款，平均预期收益率从上月的5.55%下滑至5.52%。在这7款产品中，预期收益率最高为5.6%，最低为5.5%。
2.2.各期限外币债券类产品平均预期收益率均不同程度下降
5月12家银行共发行了201款外币债券和货币市场类理财产品，环比增加16款。其中，美元理财产品发行数为75款，环比增加4款；澳元理财产品发行数为37款，环比增加3款；港币理财产品发行数为33款，环比增加4款；欧元理财产品发行数为38款，环比增加4款。此外，加元、英镑和日元理财产品发行数分别为1款、9款和8款。
其中，美元理财产品的平均期限为161天，环比减少29天，平均收益率为3.28%，环比下降34个基点；澳元理财产品的平均期限为130天，与上月持平，平均收益率为5.12%，环比下降14个基点；港币理财产品的平均期限为168天，环比减少2天，平均收益率为2.66%，环比下降5个基点。
1个月（含）以下期外币债券类产品共发行13款，平均预期收益率为2.12%，较上月下跌9个基点。在这13款产品中，预期收益率最高为3.00%，最低为1.35%。
1个月至3个月期外币债券类产品共发行92款，平均预期收益率为2.96%，较上月下滑24个基点。其中，预期收益率最高为6.20%，与上月最高8%相比有较大幅度下滑，最低为0.85%。
3个月至6个月期外币债券类产品共发行58款，平均预期收益率为3.45%，较上月下降12个基点。其中，预期收益率最高为6.6%，最低为1.40%。
6个月至1年期外币债券类产品共发行37款，平均预期收益率为3.89%，较上月下滑29个基点，是所有期限中下滑最多的。其中，预期收益率最高为6.10%，最低为2.00%。
表7：2012年5月外币债券类产品平均预期收益率变化

投资期限 5月 4月 变化(百分点）
1个月以下 2.12% 2.21% -0.09
1个月至3个月 2.96% 3.20% -0.24
3个月至6个月 3.45% 3.58% -0.12
6个月至1年 3.89% 4.18% -0.29

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）
2.3.保本型结构性理财产品依然是主流
因结构性产品存在挂钩标的表现触发收益发生条件，进而发生提前终止的情况，所以我们不按期限而是按币种对结构性理财产品进行分析。
本月12家银行发行了150款结构性理财产品，恒生银行以50款的发行量位居第一，渣打银行位列第二，发行量为22款。中资银行方面，渤海银行和中国银行发行量较多，分别达到19款和17款。
从币种来看，人民币产品共有128款，仍然是主要的投资币种，平均预期收益率为5.75%外币产品主要是美元和澳元产品，分别有10款和9款。
从预期收益率上来看，澳元结构性产品的平均预期收益率仍然最高，达到7.62%，其中最高的星展银行发行的“星利系列1218期（DZHQ）”产品，预期收益率达到11%。人民币结构性产品的平均预期收益率为5.36%，星展银行发行的“股得利系列1217期（EZGL）”以25%的预期收益率高居榜首。
从收益类型来看，保证收益型产品仍然占据主导低位，5月份该类产品的发行量为85款，其中恒生银行发行的产品占比超过一半达到46款。另外，保本浮动收益型产品有52款，加上保证收益型产品，所有保本型产品的发行数量占到所有结构性产品发行数量的九成以上，非保本浮动收益型产品仅发行13款。
3.银行理财产品到期收益分析
普益财富统计数据显示，2012年5月到期银行理财产品共计2161款。其中，保证收益型483款，保本浮动收益型373款，非保本浮动收益型1305款。
从到期收益表现来看，有934款产品公布了到期收益率。其中，到期年化收益率达到6.00%及以上的理财产品共计58款。其中33款为人民币理财产品，25款为澳元理财产品。
在到期收益率较高的澳元款产品中，民生银行发行的“‘非凡资产管理（外汇增利型）’理财产品第1120期澳元”，产品期限为181天，到期实现了8.20%的高收益，位列到期收益率排名第一；恒生银行发行的4款“外汇挂钩保本投资产品”到期均实现了7.4%的较高收益，位列第二；中信银行发行的 “中信理财—外币理财1121期澳元6个月”，产品期限为6个月，到期实现了7.25%的收益率；交通银行发行的“‘得利宝新绿’澳元理财产品”系列10款产品实现了6.55%-7.05%不等的收益率。到期收益率超过6%的澳元理财理财产品除了民生银行的“‘非凡资产管理（外汇增利型）’理财产品第1120期澳元”为非保本浮动收益型产品，以及建设银行2款产品为保本浮动收益型外，其余全部为保证收益型，其投向绝大部分为本外币货币与债券市场工具。
到期收益率超过6%的人民币理财产品共有16款，其中非保本浮动收益型产品占大多数共有13款，保证收益型3款。东亚银行发行的“「牛熊双盈5」‘亚洲四小龙’指数基金保本投资产品”和“「步步为盈1」抗通胀金属投资保本产品”两款产品分别以18%和9%的到期收益率位列到期收益率排名第一和第二。东亚银行和九江银行发行的3款保证收益型产品均未透露其资金投向。13款非保本浮动收益型产品中，渤海银行发行的6款产品资金投向均为票据资产，到期收益率分别为6.5%、6.8%和6.9%；其他产品投向债券和货币市场工具等，收益率普遍在6.1%-6.9%之间。
表8：2012年5月到期收益率较高的理财产品

产品名称 发行银行 币种 期限 到期年化收益率
「牛熊双盈5」“亚洲四小龙”指数基金保本投资产品 东亚银行 人民币 735天 18.00%
「步步为盈1」抗通胀金属投资保本产品 东亚银行 人民币 2年 9.00%
“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第1120期澳元 民生银行 澳元 181天 8.20%
「股票挂钩部分保本投资产品」—“月月赏”（OTZR22 ） 恒生银行 人民币 6个月 7.56%
外汇挂钩保本投资产品（UHIA86） 恒生银行 澳元 182天 7.40%
外汇挂钩保本投资产品（UHIA85） 恒生银行 澳元 182天 7.40%
外汇挂钩保本投资产品（UHIA84） 恒生银行 澳元 182天 7.40%
外汇挂钩保本投资产品（UHIA83） 恒生银行 澳元 183天 7.40%
中信理财—外币理财1121期澳元6个月 中信银行 澳元 6个月 7.25%
“得利宝新绿”澳元理财产品（FH112429） 交通银行 澳元 6个月 7.05%
“得利宝新绿”澳元理财产品（FH112329） 交通银行 澳元 6个月 7.05%
2011年第282期理财产品（2011F161） 渤海银行 人民币 175天 6.90%
“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（2431120045） 交通银行 澳元 3个月 6.80%
“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（2431120003） 交通银行 澳元 3个月 6.80%
2011年第296期理财产品（2011F167） 渤海银行 人民币 157天 6.80%
“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（F1BB1129） 交通银行 澳元 1年 6.80%
“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（F1BB1029） 交通银行 澳元 1年 6.80%
非凡理财人民币T777-2期理财产品(2) 民生银行 人民币 300天 6.60%
“得利宝新绿”澳元理财产品（FE120329） 交通银行 澳元 3个月 6.55%
“得利宝新绿”澳元理财产品（FE120229） 交通银行 澳元 3个月 6.55%
“得利宝新绿”澳元理财产品（F1111129） 交通银行 澳元 1年 6.55%
“得利宝新绿”澳元理财产品（F1111029） 交通银行 澳元 1年 6.55%
汇得盈保本型外币理财产品2012年第5期 建设银行 澳元 91天 6.50%
非凡理财人民币T1008期理财产品(2) 民生银行 人民币 172天 6.50%
“久赢理财—安富28号”人民币理财产品 九江银行 人民币 91天 6.50%
2011年第287期理财产品（2011F164） 渤海银行 人民币 173天 6.50%
2011年第284期理财产品（2011F163） 渤海银行 人民币 172天 6.50%
2011年第283期理财产品（2011F162） 渤海银行 人民币 168天 6.50%
2011年第275期理财产品（2011F156） 渤海银行 人民币 170天 6.50%
节节高升—安心回报澳元110号 招商银行 澳元 182天 6.50%
汇聚宝HJB1111EA6M—澳大利亚元期限可变产品 中国银行 澳元 6个月 6.40%
汇聚宝HJB1111DA6M—澳大利亚元期限可变产品 中国银行 澳元 6个月 6.40%
汇聚宝HJB1111CA6M—澳大利亚元期限可变产品 中国银行 澳元 6个月 6.40%
汇聚宝HJB1111BA6M—澳大利亚元期限可变产品 中国银行 澳元 6个月 6.40%
汇聚宝HJB1111AA6M—澳大利亚元期限可变产品 中国银行 澳元 6个月 6.40%
汇得盈保本型外币理财产品2012年第9期澳元 建设银行 澳元 60天 6.30%
非凡理财人民币T1032期理财产品(2) 民生银行 人民币 169天 6.20%
恒裕金理财-丰利系列十期F款 恒丰银行 人民币 275天 6.20%
阳光理财外币“T计划”2011年第十七期产品1 光大银行 澳元 6个月 6.20%
高净值客户专属—期酒收益权信托理财产品（ZH1133） 工商银行 人民币 370天 6.20%
恒裕金理财-丰利系列十期E款 恒丰银行 人民币 275天 6.10%
非凡理财人民币T934-3期理财产品（高端） 民生银行 人民币 364天 6.00%
“珠联璧合金兰花（1201期5）”91天人民币理财产品 绍兴银行 人民币 91天 6.00%
非凡理财人民币T934-1期理财产品(2) 民生银行 人民币 365天 6.00%
“珠联璧合（1201期5）”91天理财产品（A70215） 南京银行 人民币 91天 6.00%
精英理财优利增长2011年2号37期 顺德农商 人民币 125天 6.00%
安心系列理财计划7号20116M04 中信银行 人民币 179天 6.00%
“珠联璧合（1201期4）”91天理财产品（A70205） 南京银行 人民币 91天 6.00%
恒裕金理财-丰利系列十期D款 恒丰银行 人民币 275天 6.00%
“久赢理财—安富23号”人民币理财产品 九江银行 人民币 167天 6.00%
“久赢理财—安富22号”人民币理财产品 九江银行 人民币 152天 6.00%
“本利盈”110146期债券型理财产品 徽商银行 人民币 180天 6.00%
“珠联璧合（1016期14）”183天理财产品（A70106） 南京银行 人民币 183天 6.00%
2011年第271期理财产品（2011B96） 渤海银行 人民币 166天 6.00%
江渝财富“金溢满堂”系列2011年2期 重庆农商 人民币 180天 6.00%
“珠联璧合（1016期13）”183天理财产品（A70096） 南京银行 人民币 183天 6.00%
“幸福99”1149期银行理财计划（组合投资型） 杭州银行 人民币 351天 6.00%
“心喜”系列2011400号：人民币316天VIP委托贷款债权理财产品 北京银行 人民币 316天 6.00%

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月11日）