银行理财产品周报

? 文/ 普益财富　吴泞江
【摘要】：
本周33家银行共发行了286款理财产品，产品数量较上周下降18款。
本周人民币债券和货币市场类理财产品共发行104款，较上周下降19款；结构性理财产品共发行4款，较上周下降3款，其他类理财产品发行了152款，较上周增加9款；信贷类产品发行1款，与上周持平；无票据类产品发行；本周外币债券类理财产品共发行了25款，较上周下降5款。
本周共有387款银行理财产品到期。公布到期收益的111款产品中，108款实现最高预期收益率，3款未实现最高预期收益率。
在230款银行系QDII理财产品中，有106款（占比46.09%）产品净值上升，所有QDII产品平均净值增长率为0.68%。
1.本周理财产品发行情况
1.1.本币理财产品发行量下降，外币理财产品占比下降
普益财富监测数据显示，本周33家银行共发行了286款理财产品，产品数量较上周下降18款。中信银行、中国银行、浦发银行、工商银行和华夏银行的发行量居前，发行数均在20款以上。
286款理财产品中，保本和保证收益型理财产品99款，市场占比为34.62%；非保本型理财产品187款，市场占比为65.38%。
本周人民币债券和货币市场类理财产品共发行104款，较上周下降19款；结构性理财产品共发行4款，较上周下降3款，其他类理财产品发行了152款，较上周增加9款；信贷类产品发行1款，与上周持平；无票据类产品发行；本周外币债券类理财产品共发行了25款，较上周下降5款。
图1：本周理财产品投资领域分布
 
资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
在理财产品期限方面，1个月（含）以下期产品共发行8款，市场占比为2.80%，较上周减少9款，市场占比减少2.79%；1个月至3个月（含）期理财产品发行数为153款，市场占比为53.50%，较上周减少12款，市场占比减少0.78%；3个月至6个月（含）期理财产品发行数为69款，市场占比为24.13%，较上周发行数减少3款，市场占比增加0.44%；另外，6个月至1年（含）期产品51款，市场占比为17.83%，较上周增加6款，市场占比增加3.03%；1年以上期理财产品发行数为5款，与上周持平，市场占比为1.75%，市场占比增加0.10%；本周没有无固定期限产品发行。
图2：本周理财产品期限分布
 
资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
本周人民币理财产品发行261款，外币理财产品发行25款，其中，美元理财产品发行了12款；欧元理财产品发行了3款；澳元理财产品发行5款；港币理财产品发行4款；英镑理财产品发行1款；无日元和加元理财产品发行。
图3：本周理财产品币种结构
 
资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
1.2.理财产品预期收益率分析
1.2.1.人民币债券和货币市场类理财产品
本周22家银行共发行了104款人民币债券和货币市场类理财产品。期限最短为7天，最长为371天；预期年收益率最低2.60%，最高为6.00%。
表1：本周人民币债券和货币市场类产品收益率分布

期限 产品数量（款） 占比 平均预期年收益率
1个月以下 7 6.37% 3.56%
1个月至3个月 61 58.65% 4.12%
3个月至6个月 24 23.08% 4.43%
6个月至1年 11 10.58% 4.82%
1年以上 1 0.96% 5.40%

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
1.2.2.外币债券和货币市场类理财产品
本周7家银行共发行25款外币债券和货币市场类理财产品。其中，美元债券和货币市场类理财产品发行12款，平均预期年收益率为2.94%；欧元债券和货币市场类理财产品3款，平均预期年收益率为2.32%；澳元债券和货币市场类理财产品5款，平均预期年收益率为5.10%；港币债券和货币市场类理财产品4款，平均预期年收益率为2.29%；英镑债券和货币市场类理财产品1款，平均预期年收益率为1.20%。
表2：本周外币债券和货币市场类产品收益率分布

期限 产品数量（款） 占比 平均预期年收益率
1个月以下 1 4.00% 1.70%
1个月至3个月 17 68.00% 2.96%
3个月至6个月 7 28.00% 3.72%

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
1.3.结构性理财产品
本周有4款结构性理财产品发行，其中保证收益型2款；保本浮动收益型1款；非保本浮动收益型1款。招商银行发行1款挂钩价格的结构性产品，投资期限为3个月，预期收益在1.00%-6.40%；汇丰银行发行2款挂钩价格的结构性产品，投资期限为1年，预期收益为0.50%-7.50%，1款挂钩指数的结构性产品，投资期限为2年，预期收益为-5.00%-10.00%。
1.4.信贷类理财产品
本周有1款信贷类理财产品发行，为中信银行的“中信理财信托计划12006期2号”，投资期限为185天，预期收益为5.10%，收益类型为非保本浮动收益型。
2.产品运行情况
2.1.387款产品到期，公布到期收益的111款产品中，108款实现最高预期收益率，3款未实现最高预期收益率
普益财富监测数据显示，本周共有387款银行理财产品到期。公布到期收益的111款产品中，108款实现最高预期收益率，3款未实现最高预期收益率。
3款到期收益率低于最高预期收益率的产品全部为结构性产品，分别为中国银行于2012年4月13日发行的“搏弈BY12067—V人民币汇市争锋理财产品”，资金投向为债券与货币市场工具，投资期限为65天，公布最高预期收益率均为5.40%，到期均实现2.00%的收益，低于最高预期收益率3.4个百分点；中国银行于2012年5月15日发行的“搏弈BY12105—V人民币金上加金理财产品”，资金投向为债券与货币市场工具，投资期限为35天，公布最高预期收益率均为4.00%，到期均实现1.50%的收益，低于最高预期收益率2.5个百分点；光大银行于2010年12月06日发行的“阳光理财A+计划2010年第九期产品1”，资金投向为债券与货币市场工具，投资期限为1.5年，公布最高预期收益率均为12.00%，到期均实现5.00%的收益，低于最高预期收益率7个百分点。
本周到期理财产品的投资对象多为债券和货币市场工具类，以及包含债券类或结构类的组合。债券和货币市场工具类213款，结构类24款。其中，债券和货币市场工具类公布到期收益的产品全部实现了最高预期收益率，而公布到期收益的结构类产品除上述3款产品外也均实现了最高预期收益率。其中人民币债券类产品平均到期收益率为4.64%，比上周上升0.28个百分点；外币债券类产品平均到期收益率为3.87%，较上周上升0.14个百分点。
本周到期收益率为5.50%及以上的产品共有11款。
其中，人民币产品有6款，澳元产品5款。到期收益率最高的是农业银行2011年6月16日发行的“‘金钥匙本利丰’2011年第57期澳元理财产品”，投资币种为澳元，资金投向为债券和货币市场工具，投资期限360天，实现到期收益率9.60%。
到期收益率最高的人民币产品为民生银行2011年12月19日发行的“非凡理财人民币T1019期理财产品(2)”，投资期限183天，实现到期收益率6.20%。
表3：本周到期收益率较高的理财产品

发行银行 产品名称 币种 期限 到期收益率（年化）
农业银行 “金钥匙本利丰”2011年第57期澳元理财产品 澳元 360天 9.60%
交通银行 “得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（FHBB2629） 澳元 6个月 7.30%
交通银行 “得利宝新绿”澳元理财产品（FH112629） 澳元 6个月 7.05%
交通银行 “得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（F1BB1329） 澳元 1年 6.80%
交通银行 “得利宝新绿”澳元理财产品（F1111329） 澳元 1年 6.55%
民生银行 非凡理财人民币T1019期理财产品(2) 人民币 183天 6.20%
渤海银行 2012年第4期理财产品（2012B01） 人民币 167天 6.00%
恒生银行 恒汇盈系列保本投资产品（UHIR46） 人民币 121天 5.80%
恒生银行 外汇挂钩保本投资产品（UHIR61） 人民币 183天 5.75%
宁波银行 汇通理财2011年第一百二十一期（金典系列115号）产品 人民币 181天 5.60%
恒生银行 恒汇盈系列保本投资产品（UHIR42） 人民币 119天 5.55 %

资料来源：普益财富（数据截至2012年06月21日16:00）
2.2.本周46.09%的QDII净值上升
表4：本周海外主要股指及商品表现情况

股指/商品名称 2012. 06.14收盘价   2012.06.20收盘价 涨跌幅
道琼斯工业平均指数 12496.38 12837.33 2.73%
纳斯达克指数 2818.61 2929.76 3.94%
标普500指数 1314.88 1357.98 3.28%
法国CAC40指数 3030.04 3117.92 2.90%
英国富时100指数 5483.81 5586.31 1.87%
德国DAX指数 6152.49 6363.36 3.43%
日经225指数 8568.89 8752.31 2.14%
恒生指数 19026.52 19416.67 2.05%
纽约黄金期货 1619.60 1615.80 -0.23%
纽约原油期货 84.22 81.45 -3.29%

资料来源：Bloomberg，普益财富
本周海外市场主要股指均有所上涨。本周深陷债务危机的希腊成立新政府，给市场带来利好消息，希腊上周末选举中得票第一的新民主党已联合另两个党派组成了联合政府，新民主党首脑萨马拉斯周三已宣誓就任总理。上述三党均承诺将努力使希腊留在欧元区，暂时消除了希腊退出欧元区的风险，提振了市场信心，海外股指均受此利好刺激上涨。北美方面，美国能源部能源信息署公布最新的库存数据显示，截止6月15日结束的一周中美国商品原油库存增加290万桶，和市场调查显示的库存减少背道而驰，意外大幅增长的库存数据导致原油价格快速大幅下跌，本周纽约原油期货价格较上周大幅下跌3.29%。联邦公开市场委员会在结束为期两天的会议后宣布，将维持0-0.25%的超低利率水平至2014年末，并下调了今后3年的经济预期。美联储延长扭转操作至今年年末，并且将规模再扩大2670亿美元。此前美联储进一步宽松措施的决策已经大部分被计入市场定价，美联储未能提出更大程度的货币政策转变也使得黄金价格出现了下跌走势。
本周，在230款银行系QDII理财产品中，有106款（占比46.09%）产品净值上升，所有QDII产品平均净值增长率为0.68%。本周净值上升的产品数量大幅上升，平均净值增长率上升0.69个百分点。其中，汇丰银行的“开放式QDII贝莱德世界矿业基金”产品净值上涨4.63%，成为周涨幅最大的产品；花旗银行的“贝莱德印度基金”产品净值下降-2.53%，成为周跌幅最大的产品。
截至2012年6月15日，正在运行的230款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有89款（占比38.70%）。其中，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为119.70%。
从银行性质看，中资银行正在运行的26款QDII理财产品中，有5款产品（占比19.23%）累计收益率为正。中国银行的“中银稳健增长（R）”产品以7.25%的累计收益率排名第一，表现较差的是中信银行的“‘港股早班车’QDII4号人民币款”产品，其累计收益率为-54.72%，其余产品累计亏损幅度均未超过50%；外资银行正在运行的204款QDII理财产品中，有84款产品（占比41.18%）累计收益率为正。
从运行期限看，运行期在3年以下的QDII产品有51款（占比22.17%），自运行以来的平均累计收益率为2.67%。其中表现最好的是渣打银行的“贝莱德全球基金-美国灵活股票基金EUR”，其累计收益为24.78%。
运行期在3年及以上的QDII产品有179款（占比77.83%），自运行以来的平均累计收益率为-7.44%。其中，表现最好的是渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为119.70%。